工控摘要：融資問題是當前發(fā)展光伏終端市場的關鍵。在完整的光伏產業(yè)鏈中，終端環(huán)節(jié)屬于產品組合、技術含量并非zui高的環(huán)節(jié)，在電價補貼、發(fā)電并網等主要產業(yè)要素確定的前提下，決定終端市場建設規(guī)模和速度的是資金的融通。決定資金融通順暢與否的是融資環(huán)境和形式的是否合理。當前光伏終端市場融資問題十分嚴峻。
　　
　　傳統(tǒng)金融不給力是當前終端市場融資困難的主要原因。在產業(yè)整合大背景下，光伏生產企業(yè)過去形成的巨大不良銀行貸款、嚴重失衡的信貸資產負債比、企業(yè)業(yè)績的尚未恢復到理想狀態(tài)、社會對光伏產業(yè)的不正確認識等負面因素的一時難以改觀，造成以銀行、債權、股權一些列傳統(tǒng)融資方式遠遠不能滿足國家光伏發(fā)展“十二五”規(guī)劃的建設資金需求。
　　
　　金融創(chuàng)新為解決光伏終端市場融資需求提供了新的空間。這是基于兩方面原因：其一，當舊的融資方式不能滿足需求的時候，代之以新的融資方式成為必然。筆者的研究證明，創(chuàng)新金融方式甚至可以成為光伏終端市場的主融資渠道；其二，光伏終端市場需求增長快、使用規(guī)模大、回收周期長的特性決定了金融創(chuàng)新的必要。筆者以為光伏終端市場的未來增長，具有典型的短期目標不是盈利而是*的新經濟特點，其融資探討也應結合新經濟特點。
　　
　　在資本市場成熟國家，金融創(chuàng)新產品正在成為光伏終端市場的主要融資來源。以美國為例，2013年，美國光伏電站建設規(guī)模為4.2GW，位居第三位，個人屋頂光伏電站規(guī)模占全部終端*的65%，主要是由5家企業(yè)完成，其中因發(fā)展zui快而被中國光伏企業(yè)熱議的Solarcity一家便占據了這個市場32%的市場空間。從一家名不見經傳的光伏產品生產企業(yè)轉型為發(fā)電服務企業(yè)并成為老大，是資本市場的完善和金融創(chuàng)新支持的商業(yè)模式發(fā)揮著根本作用。